精選2010年十大趨勢產業與潛力股(14:31)
2009/11/27
2008年百年一遇的金融風暴，讓大家嚇破膽，回頭一看，09年牛年台股卻在極度警戒中上漲了近一倍(其中有一半以上的時間是在大家恐慌的量價背離結構中上漲)，但是又有多少人能把握住這個大翻本的機會呢？展望2010年虎年的台股，又將是怎麼樣的全新風貌呢？值此歲末與年頭交接的關鍵時點，先探同仁，特別篩選出明年最有機會的10大趨勢產業，以及代表個股，供忠實讀者跨年度佈局時參考。
08年大蕭條，彷彿南柯一夢
相信大家都有強烈的感覺，09年底與08年底的氣氛大大不同！07年、08年全球金融風暴肆虐，08年9月的雷曼兄弟事件更將恐慌感推到最高峰。去年指數從馬總統就職五二○的9309點到最低的3955點，共計下跌5350點，高低點跌幅達57%。連國家(冰島)都會破產，信心面臨高度危機。許多企業一夕間掉了九成的訂單，不少2、30年的產業界老兵都說這是此生首見的慘狀。去年底許多企業大裁員、放無薪假，在當時要展望來年，幾乎是一片黑暗！全部無法想像。但是在全球央行使盡吃奶力氣放錢，製造新泡沫之下，今年中、歐、日、美景氣陸續反彈，台股指數從3955反彈到7875點，共計上漲3920點，高低點漲幅達99.1%，大家不願意錢放在銀行睡死，紛紛湧向股市、房市、黃金、原物料等市場淘金，華爾街再度紙醉金迷，有交易員原本中午只是想出去買一個三明治，結果回來卻是買了一輛拉風的跑車。企業界也大舉徵才、大手筆發放年終獎金。不禁令人迷惑，2008年近似大蕭條的狂殺慘狀，到底是不是「金ㄟ」發生過？
台灣到底值多少？
去年年底沒有人敢買股票，大漲一年之後，敢大買的恐怕也不多，不過巴菲特則是最牛的股神，近期表示，倘若美國是一檔股票，他將融資買進，無獨有偶，香港的亞洲股神李嘉誠，近期又連續加碼長實(001HK)與和黃(013HK)的股票，似乎這二位股神都認為，現在行情只到半山腰，營火晚會才剛開始。
台灣中央銀行25日發布10月貨幣總計數，M1B年增率上升為25.66%，M2年增率則因比較基期較高，下降至7.28%，銀行定期性存款陸續流向活期性存款，台股的資金活力仍相當旺盛。看到25.66%的M1B年增率，倘若是以近20年的統計為基準，應該擔心隨時要反轉，但倘若以35年來的採樣，則年增率50%的M1b也不是沒有見過。現在各法人都陸續舉行明年度的行情展望會，股市總市值除上GDP、除上M2、除上淨值等等，是常見的指標，不過展望明年，空頭的最大風險在哪裡？倘若中國有系統的將台灣主要企業買下來，那台灣應該值多少？
今年底與去年底最大的不同，在於產業的能見度越來越高。雖然不少趨勢產業的成形仍需一段時間，不過有更多產業正在加速成熟中，這對於景氣行情接棒資金行情相當有利。本期篩選出的十大趨勢產業，分別為雲端運算、電動車、中國3G手機、電子書、觸控面板、生技醫療、LED TV、智能電網、中國內需消費、微軟的XBOX(Natal)遊戲機等。當中，雲端運算與電動車之前股價都已經反應過一波，但是要看到公司的實質業績，為時尚早，在初期概念性行情之後，若要等到紮實的業績行情，仍需時間醞釀。
訊舟擴產能大啖智能電網訂單
相對於前二者，大家比較少談到的智能電網，落實的時間應該更早，而其趨勢也更明確。摩根士丹利預估，2010年全球智能電網市場規模將達200億美元，接著將直線攀升到2030年的1000億美元！而智能電網相關概念產品，也登上今年〈時代雜誌〉(Time)的最佳發明之一。難怪像是Google、Intel、IBM等資訊大廠都要搶進這一塊藍海。
若要提升太陽能與風力等潔淨能源的比例，必需要有先有智能電網的基礎建設，目前美國、中國、日本、英國、歐盟(例如德國)等都加緊佈建中，美國的電廠以民營為主，因此推動上，政府給予每戶二分之一金額的補助，其他國家則是政府的基礎建設，不需另行收費，只是在爾後幾年的電費上慢慢回收，此種結構，意味著智能電網的推動勢在必行。智能電網的高壓輸電線由政府架構，一般廠商不容易切入，智能電錶由於必需保固十年，因此一般小廠也無緣參與，台灣廠商的機會，就在於與得標的國際大廠合作，供應其中的零組件。之前市場傳言訊舟( 3047 )獲得日本F開頭大廠的智能電錶之無線傳輸模組訂單(F大廠則是承接日本某大電力公司GS的訂單)，從結構上而言，似乎比較合理。11月25日媒體報導訊舟將入主上櫃電信網通股捷超( 8082 )，以此方式擴大自己的產能，似乎可與之前接獲大訂單之消息相互印證，頗值得長線追蹤。
中國內需，汽車為最
生技股的股價普遍已經整理四到六個月，技術面上相當有利於明年第一季表現。LED TV產值夠大，對於晶電( 2448 )、璨圓( 3061 )等LED晶粒需求強勁，而首利( 1471 )供應三星的LED TV的電源，明年的成長潛力可期。
中國內需與通路仍然是共識性最高的成長區域，當中汽車族群可視為領頭羊。兩岸車輛產業合作及交流會議剛在25日落幕，裕隆將成為這波兩岸交流的最直接受惠者，引進吉利汽車開發的1300CC熊貓五門掀背車為藍本，將以TOBE的品牌在台灣推出，而且改良的車款將會回銷中國。裕隆車也與美國ACP技術合作開發電動車，未來也將銷往大陸。納智捷杭州汽車已正式納入東風汽車集團，東風集團出面遞件補立項批文給北京當局，10月份通過專家審查，明年拿到批文的可能性相當高。國內相關汽車零組件供應業者，包括東陽( 1319 )、永彰( 4523 )、大億( 1521 )、江申( 1525 )及源恆( 4502 )等也將跟著受益。正新輪胎( 2105 )是傳統績優生，為穩健指標，而泰豐( 2102 )與華豐( 2109 )則是輪胎中的轉機股，泰豐近期融資大減一萬五千張，籌碼面轉佳可視為基本面轉機的領先指標。
地球暖化之後，春夏秋冬四季只剩下夏天與冬天，或許對於AM(售後維修市場)反而是利多，堤維西( 1522 )10月稅前盈餘9518萬元，每股稅前盈餘0.34元，單月獲利超過第二季整季獲利，進入旺季的成長性相當明顯。鈑金廠耿鼎( 1524 )因接獲占營收五成大客戶北美大型的通路商Keystone急單，並且進入傳統旺季，10月份已有1600萬元的獲利，出現轉機。耿鼎月線出現大量長紅棒，月KD指標剛剛越過50的轉強點，技術面的長多訊號值得密切留意。
成本推動型之鋼鐵行情
散裝輪波羅的海指數(BDI)近期從2163點急速反彈到4661點，BDI指數反彈115.5%之後，國際鋼鐵股也跟進反彈，不過從整個結構來看，應該屬於成本推動型的反彈，鐵礦砂與焦煤等上游原料最具利基，國際上的巴西淡水河谷、大陸的中國神華(1088HK)等均可留意。中國的山西占全國煤礦的四成，其中有六成是煉鋼的焦煤，近年整頓小型煤礦廠，少了6千到1億噸，估計減少了24%焦煤的供應量，可預期，未來二、三年中國焦煤將供不應求，價格看漲。焦煤廠福山能源(00639HK)，此時剛好計畫收購內蒙棋盤井礦業60%股權，該公司主要業務為於中國焦煤礦開採、生產及銷售原焦煤及精煤，持有三個礦場總年產量180萬噸，及一座洗煤廠的年產能90萬噸，及一座焦化廠房年產21萬噸，雙方將於2010年1月或之前落實簽訂正式協議，頗值得長線留意。
位居下游的鋼鐵股將較不容易轉嫁成本，而接近上游的中鋼( 2002 )、中鴻( 2014 )、東鋼( 2006 )、豐興( 2015 )等相對較具空間。威致( 2028 )為南部一貫化電爐鋼筋廠，今年前三季EPS0.6元，由於友達中科廠的入帳，法人預估今年第四季EPS將達0.9元，明年第一季將達0.5元。如此算來，今年全年EPS將達1.5元，比前一波景氣高點2007年與08年的EPS1.3元與1.2元還要高，這是過去六年來的新高水準，08年初股價高點在24.3元，目前股價只有此高點的43.6%，股價整理7個月之後，近期正展開補漲。一銅( 2009 )淨值10.79元，目前股價淨值比只有1.14倍，前三季EPS已達1.07元，11月30日恢復信用交易，短線亦可留意。
近期TDR已經形成一股熱潮，不過對於TDR是否溢價過高，以及該公司的產業前景，均需深入研究。三陽車( 2206 )轉投資的越南製造加工出口(0422HK)，將在12月3日回台掛牌TDR，越南製造加工出口(0422HK)流動比率高達296%，目前股價淨值比只有1.24倍，07年與08年配息比率分別高達51.83%與29.41%，算是有經營績效並且願意跟股東分享的公司。
越南製造加工出口公司在2004年景氣高峰時，單月機車出貨高達3萬輛，08年金融風暴單月出貨只剩下6、7千輛，今年已經回升，並且有新車型，毛利更高，展望明年，單月出貨有機會上升到2萬多輛，年成長五成，直追04年景氣高峰，綜合來看，業績應有機會與07年相當，而07年時股價最高達4.12港元，目前股價只有高點的35%。11月26日越南製造加工出口公司股價1.47港元，其TDR為13.5元台幣(1股TDR表彰2股母股)，溢價約10%，若以此三者的投資價值來看，應以香港掛牌的越南製造加工出口(0422HK)最佳，其台灣TDR次之，而母公司三陽車一次性獲利償還銀行貸款，改善財務，但是籌碼凌亂，只能排在第三順位。
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